Фондовые индексы являются самыми популярными во всем мире обобщающими показателями состояния рынка ценных бумаг. Так, например, индекс Доу-Джонса в США и индекс "Интер-факс - РТС" в России. Их динамика и будет представлена в этом разделе. Эти индексы являются основными индикаторами, по которым можно судить об общем состоянии экономики фондового рынка и экономики страны в целом.
Рынок ценных бумаг, как показывает мировой опыт, тесным образом связан с состоянием национальной экономики и с процессами, происходящими на мировых финансовых рынках. Как правило, тенденции развития фондового рынка соответствуют тенденциям развития всей экономики страны, а именно, в условиях экономического роста. Растут и курсы акций, а в условиях кризиса рыночные цены акций и объемы их оборота снижаются.
Показательным примером того когда фондовый кризис развивался синхронно с экономическим кризисом может служить ситуация в период мирового экономического кризиса 1929—1933 гг. Снижение курсов акций на Нью-йоркской фондовой бирже началось в среду 23 октября 1929 г., а через несколько дней достигло катастрофических размеров. 28 и 29 октября индекс Доу-Джонса снизился на 68,90 пункта, или на 23,1 % при резком увеличении объема продаж. Так, если 23 октября было продано 6 млн. акций, то 29 октября сменили своих владельцев 16,4 млн. акций.
В дальнейшем, вплоть до середины 1932 г. стоимость акций неуклонно падала по мере того, как происходило падение промышленного производства, и снижение потребительского спроса — экономика страны погружалась в состояние глубокой депрессии. Индекс Доу-Джонса упал с 386 пунктов 22 октября 1929 г. до 41 пункта 2 июля 1932 г. Уровень 386 пунктов был вновь достигнут лишь спустя 22 года — в 1954 г.
Следует отметить, что показатели фондового рынка могут не соответствовать в точности фазам деловой активности. Фондовый рынок подвергается воздействию множества факторов, поэтому рыночные цены акций постоянно колеблются. И хотя в течение длительного периода времени отчетливо просматривается тенденция к повышению курсов акций, в отдельные годы происходит снижение курсовой стоимости акций. Так, со времен “великой депрессии” 1929—1933 гг. падение средней Цены акций по отношению к предыдущему году на Нью-Йоркской фондовой бирже отмечалось 20 раз. Наиболее крупное падение индекса Доу-Джонса было отмечено в октябре 1987г. 19 октября индекс упал сразу на 508 пунктов, или на 22,8 %. Акции, входящие в листинг Нью-йоркской фондовой биржи за один день подешевели на 560 млрд. долл. На следующий день был поставлен рекорд по объему торговли — было продано 608 млн. акций. За несколько дней индекс Доу-Джонса снизился на 743 пункта или на 30.
Такое глубокое падение курсов акций в 1987 г. произошло отнюдь не в период экономического кризиса. В 1987 г. имело место лишь некоторое снижение темпов роста экономики. Вместе с тем, негативное воздействие на фондовый рынок оказал ряд других факторов. США имели в то время большой дефицит государственного бюджета. Рост процентных ставок и ослабление курса доллара свидетельствовали о приближающейся инфляции. Дефицит торгового баланса вызывал беспокойство иностранных инвесторов и стремление избавиться от долларовых активов. Страх перед инфляцией, угроза падения курсов акций привели к лихорадочной распродаже акций как мелкими, так и крупными инвесторами.
Отмеченные факторы, несомненно, способствовали развитию фондового кризиса, однако степень падения рынка далеко не соответствовала негативным явлениям, а в немалой степени была связана с паникой которая охватила большое число участников фондовою рынка. По мере рассеивания панических настроений рынок восстанавливал утраченных позиции. Уже к концу 1987 г. курсы акций повысились па 2 %, а к ко 1988 г. — еще на 12 %. Если для преодоления последствий фондов краха 1929—1933 гг. США потребовалось 22 года, то последствия фондового кризиса 1987 г. были ликвидированы за 3 года — уже к началу 1991 г. средняя цена акций достигла предкризисного уровня 1987 г.
Рынок ценных бумаг любой страны испытывает подъемы и падения влиянием разного рода экономических и политических, внутренних и внешних факторов. Российский фондовый рынок, несмотря на то, имеет пока очень короткую историю, не является исключением. Рынок начал испытывать заметные колебания сразу же после завершения чековой приватизации. Так, уже во втором полугодии 1994 г. на рынке негосударственных ценных бумаг наметился спад, продолжавшийся почти весны 1995г. С апреля - мая 1995г. на ринке цепных бумаг наметился подъем, который продолжался до осени 1995 г. В 1996 г., несмотря некоторые колебания фондового рынка, наблюдалась явно выраженная тенденция к росту объемов совершаемых сделок и курсовых цен акций. Так, средняя цена акций, входящих в расчет индекса РТС, с декабря 1995 г. по январь 1997 г. увеличилась в 2,1 раза, а месячный объем сделок в РТС возрос за это время в 16 раз.
В первом полугодии 1997 г. российский фондовый рынок продола движение по восходящей линии. Так, индекс РТС за 7 месяцев вырос 2 с лишним раза и достиг своего максимального значения — 569 пунктов
