Портфель, формируемый инвестором, состоит из нескольких активов, каждый из которых обладает своей ожидаемой доходностью. Каким окажется значение ожидаемой доходности портфеля в результате их объединения. Ожидаемая доходность портфеля определяется как средневзвешенная ожидаемая доходность входящих в него активов, а именно:

E (r p) = E (r1) Q1 + E (r2) Q2 + …. + E (r n) Q n, (1)

где: E (r p) – ожидаемая доходность портфеля;

E (r1); E (r2); E (r n) – ожидаемая доходность соответствующего активов;

Q1; Q2; Q n; – удельный вес в портфеле первого, второго и n-го активов.

Запишем формулу (1.3) в более компактном виде, воспользовавшись знаком суммы, тогда:

E (r p)=S E(rp) Qi, (2)

Удельный вес актива в портфеле рассчитывается как отношение его стоимости к стоимости его портфеля или:

Q i = Pi / Pp (3)

где Q i –удельный вес i-го актива

Pi-стоимость этого актива;

Рp–стоимость портфеля.

Сумма всех удельных весов, входящих в портфель активов, всегда равна единице.

Структура портфеля ценных бумаг ведущего банка открытого акционерного общества коммерческий банк «ВТБ» на 2011 г. представлена в таблице 5.

Таблица 5. Структура и доходность инструментов входящих в портфель ценных бумаг ОАО «ВТБ» на 2011 г.

На основе цифр представленных в таблице выше можно сделать вывод, что доминирующие положение по прежнему занимают векселя ведущих Российских банков остальные вложения сопоставимы по объемам но далеко не сопоставимы по доходности. Так в 2011 г. скорее всего лидерами по вложениям (уровень доходности) останутся акции, затем учтенные векселя крупных и широко известных эмитентов, затем облигации Российских корпораций, завершают перечень государственные ценные бумаги (облигации). Если рассматривать объемы и структуру вложений, а так же доходы которые приносят портфели ценных бумаг: (акции; облигации; векселя крупнейших компаний; государственные ценные бумаги). То можно сказать следующие:

– государственные ценные бумаги в абсолютном выражении по расчетам должны принести доход до 2,60 млн. рублей в 2011 г., доля при этом увеличилась до 20,00% совокупного портфеля;

– корпоративные ценные бумаги принесут в 2011 г. до 3,46 млн. руб. увеличился и удельный вес до 20,00% портфеля;

– акции крупных Российских эмитентов в общем объеме фондового портфеля уменьшились до 5% доход, на который можно рассчитывать в 2011 г. вряд ли превысит 3,00 млн. руб.

– большая часть портфеля по плану составят купленные векселя для учета крупнейших Российских банков они составят в 2011 г. около 90 млн. руб., доход по которым составит около 17 млн. руб.

Но это не главная часть нашей работы, основной акцент работы это совершенствование операций ведущего регионального открытого акционерного коммерческого банка «ВТБ» с государственными ценными бумагами, так при анализе объемов средств уплаченных по межбанковским процентам составлял следующие величины:

– в 2008 г. 6,21 млн. руб.;

– в 2009 г. 6,97 млн. руб.;

– в 2010 г. 7,64 млн. руб. Данные расходы можно сократить, используя при недостатке средств на корсчете сделки обратного РЕПО с первичными дилерами, при этом объем затрат и средний объем заимствований в год и количество дней на которое привлекались средства получи следующий результат 6, 9 млн. руб., что дешевле на 740 тыс. руб.