Фондовый рынок и вся его инфраструктура играют важную роль в экономической и финансовой жизни Украины и отдельных её регионов. Этот важный сектор экономики постепенно усиливает свое воздействие на экономику, оперативно реагирует на экономические и политические события, увеличивает привлечение свободных денежных средств, способствует развитию предпринимательства и расширяет свое влияние на все основные отрасли экономики.

Основным фактором роста отечественного фондового рынка в 2010 году оказалось восстановление спроса на украинскую продукцию на внешних рынках. Так, отрасли машиностроения и металлургии, в основном, обязаны высокому спросу на их продукцию в странах СНГ, а также росту спроса в Азии и на Ближнем Востоке. Кроме того, производители этой продукции не ограничены квотами на экспорт. Это содействовало росту интереса инвесторов к данному сегменту.

Несмотря на отдельные положительные тенденции, фондовый рынок остается одним из наиболее слабых элементов отечественной финансовой системы. Разные этапы переходного процесса требуют от фондового рынка решения специфических задач, характерных для соответствующего этапа трансформации [15]. Сложность ситуации, по нашему мнению, заключается в том, что сам фондовый рынок находится на стадии становления и развития.

На современном этапе развития биржевой торговли в Украине существует еще много нерешенных проблемных вопросов, которые нуждаются в детальном изучении. Это, прежде всего, касается следующих проблем:

Ø недостаточное предложение инструментов фондового рынка с приемлемыми для инвесторов характеристиками относительно доходности, рисков, ликвидности и защищенности, а также относительно незначительным объемом инвестиционного капитала;

Ø достаточно низкий уровень капитализации фондового рынка по сравнению с развитыми странами;

Ø отсутствие эффективного механизма защиты прав инвесторов, сложность процедур реструктуризации и, как следствие, ограниченность вторичного рынка;

Ø весьма низкий уровень прозрачности фондового рынка: информация, которая доступна среди участников рынка о деятельности не всегда достаточна, актуальна и объективна;

Ø низкий уровень корпоративной культуры, недостаточная прозрачность

Ø деятельности эмитентов и профессиональных участников фондового рынка;

Ø недостаточное развитие рынков базовых инструментов и несовершенное законодательное регулирование в этой сфере, которые обусловили фактическое отсутствие полноценного рынка деривативов;

Ø сложность организации и проведения первичных публичных размещений финансовых инструментов на украинском фондовом рынке, которая значительно уменьшает возможности доступа инвесторов к объектам инвестирования;

Ø отсутствие охвата сегментом рынка производных финансовых инструментов валютного и товарного рынков, притом, что формирование справедливых цен на важные для экономики Украины товары, такие как энергоносители, зерно, металлы, продукция химической промышленности, дерево и т.п., невозможно без использования срочных инструментов.

Результативность решения данных актуальных проблем зависит от конкретных мер государства в сфере развития финансовой системы. Эффективная реструктуризация финансовой системы и дальнейшее развитие фондового рынка исключительно на основе саморегуляции рыночных отношений является невозможными. Это объясняется тем, что рыночные отношения на недавно образовавшихся рынках еще полностью не сформировались.

Поэтому темпы развития фондового рынка, его качественные аспекты, а также раскрытие его инвестиционного потенциала, зависят от конкретных мероприятий по реформированию большинства составляющих рынка и устранение препятствий, которые мешают этому развитию. По нашему мнению, государство должно осуществить следующие меры:

1. Увеличение капитализации, ликвидности и прозрачности фондового рынка путем:

· расширения предложения ценных бумаг с высокими инвестиционными характеристиками;

· улучшения информационной прозрачности фондового рынка Украины;

· усовершенствования принципов функционирования фондового рынка и внедрение новых видов инструментов;

· содействия развитию и становлению мощных институционных инвесторов.

2. Усовершенствовать рыночную инфраструктуру и обеспечить ее надежное функционирование путем:

· создание единой системы депозитарного учета ценных бумаг;

· консолидации информационной и технологической биржевой системы фондового рынка;

· повышения требований к профессиональным участникам фондового рынка.

3. Налоговое и валютное стимулирование фондового рынка Украины путем:

· усовершенствования и оптимизации режима валютного регулирования операций с ценными бумагами в Украине;

· формирования благоприятного налогового климата для участников рынка.

Таким образом, развитие рынка ценных бумаг в Украине требует решения целого ряда важных задач и проблем, что в свою очередь позволит сформировать эффективный механизм привлечения и перераспределения свободных денежных средств, который имеет важное значение для функционирования рыночной системы любого государства.