Конечно, для такого объемного показателя очень важна качественная выборка составляющих. Для того чтобы эти индикаторы на покупку акции имели прикладное значение, не должно быть юридических ограничений разных стран. Несмотря на сложность обработки и расчетов, Всемирный индекс Актуариев не единственный в своем роде. Сопоставимый охват представляют еще три индикатора: Международный индекс Морган Стенли и Первый Бостон Юромани Индекс.

Безусловно, приведенные факты - лишь небольшая часть колоссального количества фондовых индикаторов существующих на мировом прострнстве рынка ценных бумаг. Помимо сводных и композитных, существует масса специализированных показателей, благодаря которым современные фон­довые посредники управляют мировым инвестиционным процессом.

Методы расчета индексов. В общем виде фондовые индексы представля­ют собой среднее изменение цен определенного набора цепных бумаг. Момент или период времени, с которым происходит сравнение, называется базисным. В базисный период цены акций, включенных в тот или иной индекс, трансформируются таким образом, чтобы на эту дату индекс равнялся 10, 100 или 1000 для простоты расчетов.

Несмотря на разнообразие фондовых индикаторов, в основе их расчетов лежат три принципиальных метода расчетов:

• метод средней арифметической простой;

метод средней геометрической;

• метод средней арифметической взвешенной,

При методе средней арифметической простой цены акций всех эмитен­тов, входящих в индекс, на момент закрытия торгов складываются и сумма делится на количество составляющих для получения средней величины. Каждая акция имеет одинаковый вес вне зависимости от размера компании.

У первого метода есть одно преимущество - простота расчета. Следу­ет, правда, иметь ввиду, что даже при самом простом методе расчета реальное исчисление фондового индекса происходит значительно сложнее, поскольку его формула включает в себя различные коэффициенты, позволяющие гармонично при необходимости заменять акции одного эмитента на акции другого, учитывать и более сложные процессы на рынке - слияния, поглощения и т.д.

Наряду с относительной простотой расчетов у метода средней ариф­метической простой есть существенные недостатки: он не учитывает реаль­ный масштаб рынка акции конкретного эмитента; в его структуре один­аковое место отведено и самой “сильной”, и самой “слабой” компании в выборке. Но данному методу до сих пор рассчитываются индексы из семейства “Доу-Джонс”.

Индекс но методу средней геометрической вычисляется умножением цен акции, составляющих индекс друг на друга. Из этого произведения затем извлекается корень n-й степени где n — число акций в индексе. Как и при использовании метода простой средней арифметической не принимается во внимание тот факт, что объем торговли по акциям разных компаний может быть различным.

По данному методу рассчитывается два известных индекса: FТ-30 в Англии и Тhe Value Line Composite Index в США.

Для того чтобы отразить в индексе влияние объемных показателей, используется методика взвешивания цен акции, т.е. применяется метод средней арифметической взвешенной. Наиболее часто в качестве веса исполь­зуется рыночная капитализация компании. Этот метод наиболее популярен в мировой практике фондовых индексов, поскольку он адекватно учитывает влияние тех акций, по которым капитализация выше и которые более ликвидны.