Рынок ценных бумаг является сложной организационно-правовой системой, которая представляет собой единый комплекс взаимозависимых элементов, частей, процессов и связей между ними, существующих объективно на финансовом рынке, предназначенный для решения сложных финансовых, экономических, организационных и информационных задач (рис. 2.1).

В соответствии с действующим законодательством и особенностями развития экономики, формирования и обращения ценных бумаг в Украине сложилась, действует и постоянно совершенствуется структура и инфраструктура фондового рынка, которая включает в себя следующие основные части:

Ø структура организации фондового рынка: первичного и вторичного, биржевого и внебиржевого, организованного и неорганизованного;

Ø структура основных участников фондового рынка;

Ø структура ценных бумаг, которые являются основным инструментом на фондовом рынке;

Ø структура профессиональных и непрофессиональных участников фондового рынка;

Ø структура органов государственного управления и контроля на рынке ценных бумаг и другие.

Разделение рынка ценных бумаг на два сегмента - первичный и вторичный, характеризуются специфическими условиями, участниками торговли и ценными бумагами, обращающимися на них[13].

Первичный рынок представляет размещение и продажу новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а ценные бумаги передаются в руки первоочередных покупателей. Вслед за этим первоочередной инвестор имеет право перепродать эти бумаги другим лицам.

Первичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы.

Эмитенты – это юридические лица или государство в лице уполномоченных им органов государственной власти, которые от своего имени размещают эмиссионные ценные бумаги и берут на себя обязательства по ним перед их собственниками (рис.2.2)[3].

Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал, определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке.

Инвесторы – это физические или юридические лица, резиденты и нерезиденты, которые приобрели право собственности на ценные бумаги с целью получения дохода от вложенных средств или приобретения соответствующих прав, которые предоставляются владельцу ценных бумаг в соответствии с законодательством[3].

Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные бумаги.

Законодательно инфраструктура первичного рынка ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику, то есть происходит распределение их по отраслям и сферам национальной экономики[14]. Важным критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход, приносимый ценными бумагами. Это означает, что свободные денежные средства направляются в предприятия, отрасли и сферы хозяйства, обеспечивающие максимизацию дохода.

Первичный рынок выступает средством создания эффективной с точки зрения рыночных механизмов структуры национальной экономики, поддерживает пропорциональность хозяйства при сложившемся в данный момент уровне прибыли по отдельным предприятиям и отраслям.

Важнейшей чертой первичного рынка, с нашей точки зрения, является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств[22]. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации: подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных, а также публикация проспекта и итогов подписки и т.д.