Первичный рынок ценных бумаг предусматривает обязательное существование вторичного рынка. Больше того, существование первичного рынка при условиях отсутствия вторичного рынка практически невозможно[11].

Под вторичным фондовым рынком понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг. Основу вторичного рынка составляют, прежде всего, операции по купли-продажи находящихся в обращении ценных бумаг, то есть перераспределение капитала между инвесторами и торговцами, которые осуществляют профессиональную деятельность на фондовом рынке.

В соответствии с Законом Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке» профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг является деятельность юридических лиц по предоставлению финансовых и других услуг в сфере размещения и обращения ценных бумаг, учета прав по ценным бумагами, а также управлению активами институциональных инвесторов.

В целом вторичный рынок выполняет две ключевые функции:

· сводит друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивает ликвидность ценных бумаг);

· способствует выравниванию спроса и предложения.

Важнейшая черта вторичного рынка - это его ликвидность, то есть возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой). Такое деление в значительной мере условно, так как биржевой (организованный) рынок характеризуется наличием места проведения сессий, ежедневными котировками имеющихся в обращении ценных бумаг, определенным набором операций[14]. Основными субъектами биржевого рынка ценных бумаг являются фондовые биржи и торговцы ценными бумагами.

Фондовые биржи являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, которые осуществляют деятельность по созданию организационных, технологических, информационных, правовых и других условий для сбора и распространения информации относительно спроса и предложения, проведения регулярных торгов финансовыми инструментами по установленным правилам, централизованного заключения и выполнения договоров относительно финансовых инструментов, в том числе осуществления клиринга и расчетов по ним[3].

Вторым существенным элементом вторичного рынка является внебиржевой рынок. Под вторичным внебиржевым рынком ценных бумаг понимают ту часть рынка, которая не охватывается понятием биржевой рынок. В разных странах он имеет разные масштабы.

Иногда этот рынок также классифицируют как договорной в отличие от рынка публичных торгов на фондовых биржах[13]. Внебиржевой оборот возникает часто как альтернатива бирже и представляет собой сложную систему рыночных отношений, которая может включать:

· организованную междилерскую торговлю;

· отдельные (самостоятельные) компьютерные сети дилеров для частной торговли ценными бумагами;

· систему торговли ценными бумагами, которые организуют торговцы информацией;

· систему «дилер-инвестор-дилер»;

· системы «эмитент-инвестор-эмитент»;

· торговлю инвесторов между собой – «инвестор-инвестор»;

· инфраструктуру рынка - системы регистрации, расчетов и перемещения ценных бумаг.

Таким образом, в результате реформирования экономики Украины, формирования и развития всех направлений деятельности на рынке ценных бумаг в Украине сложилась устойчивая система.

Особенностью структуры национального рынка является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, начало финансирования государственного долга через выпуск ценных бумаг, переоформление через фондовый рынок валютного долга государства и т.п.